上周五，钢铁板块声浪显著，在申万一级28个行业中，行业涨幅名列第二，钢铁行业指数下跌2.49%。板块内宏达矿业涨停，东方铁塔下跌9.43%，河钢股份、大冶特钢、涨幅多达5%，多股涨幅多达4%。对于钢铁板块，分析人士回应，目前季节性市场需求环比提高，库存下行使得短期钢价不具备承托，近期宏观预期向下修正未来将会使得钢铁板块估值有所修缮；环保预期趋弱使得中期钢价承压，长年房地产和基础设施市场需求面对较小上行压力使得宏观预期依然更为乐观，行业面对基本面与宏观预期共振向上的风险。

业绩创意低数据表明，三季度螺纹全国均价为4357元/吨，环比二季度下跌9.03%、同比下跌9.00%，各品种钢价皆有所下行。招商证券回应，供需凸均衡下钢价保持高位，与原料价格剪刀差不断扩大，一方面由于三季度下游房地产、基础设施为动工旺季(7、8月房地产新开工面积总计同比分别为14.4%、15.9%，创全年新纪录)，市场需求不劣；而供给末端由于环保限产压制，产量(7、8月份日均粗钢产量分别为262.1万吨、259.1万吨)、开工率比上一季度皆有所上行。

招商证券测算的吨钢毛利数据表明，三季度五大品种迟缓一月毛利为1079元/吨，环比二季度快速增长9.8%，同比去年三季度快速增长27.7%，多达去年四季度1055的水平期，三季度盈利预计多达2017年四季度，创本轮新纪录。从发布业绩预告片和三季报的钢企来看，多家钢铁企业三季度业绩预告片表明增长速度较好。河钢股份公告预计今年前三季盈利大约33亿元-35亿元，同比快速增长50.34%-59.45%。河钢股份回应，前三季度，钢材市场环境持续平稳、钢材价格急剧下降。

柳钢股份公告，预计前三季归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少18.36亿元到21.62亿元，同比快速增长146%到172%。鞍钢股份业绩预告片表明，公司2018年前三季度预计构建净利润68.47亿元，同比快速增长80.52%。安阳钢铁公告称之为，公司预计前三季度构建归属于上市公司股东的净利润15亿元至16亿元，与上年同期相比大约减少54%到64%。

华菱钢铁公告称之为，公司预计前三季度净利润53.7至55.7亿元，同比快速增长109%-117%。华菱钢铁回应，报告期内，公司铁、钢、材产量缔造历史新纪录，公司前三季度和第三季度业绩皆缔造历史拟合业绩。板块估值优势显著钢铁业绩之后展现出较好，而从估值上来看，招商证券回应，钢铁股全年业绩对应PE3.5-6倍，估值优势显著。

根据招商证券预测的全年业绩，主流钢铁股对应PE广泛在3.5-6倍区间，低于的华菱钢铁仅有为3.6倍。对于钢铁板块的投资，招商证券回应，注目低估值、较低库存前提下的旺季及三季报行情，顾及估值与业绩增幅。国海证券分析师谭倩回应，上周京津冀及其周边地区开始月限产，有限产边际放开影响，有所不同品种钢材价格经常出现消息传递。

但今年限产是工件、炼钢、高炉等全环节限产，去年只有高炉限产，实际供给减少受限。目前钢铁板块基础设施补短板、地产低周转市场需求韧性强劲、制造业投资趋稳的总体市场需求边际恶化的中期逻辑依然正式成立。

且微观展现出出色、经过前期调整，优质个股PE估值再度返回3-4倍区间，估值与业绩给定较好。同时申万宏源证券也提醒，限产边际影响弱化，预计钢价将经常出现消息传递。采暖季限产被非限产区跃进抵销，预计产量将显著低于去年采暖季水平，四季度无法经常出现供给短缺局面。

基本面走弱后股价无以有展现出。

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